Макроэкономические соображения malchish_org об основном уравнении монетаризма, особенно в части вывода из оборота прибыли финансовых воротил, позволяют нащупать условия возникновения «запорного» пузыря (вроде нынешнего, или вызвавшего депрессию начала 30-х годов прошлого века). Я переформулирую данное положение следующим образом. Есть основной цикл экономического оборота Д-Т-Д. Есть прибыль олигархов, которая фактически выводится из данного цикла. Чтобы у масс было достаточно денег купить произведенный товар, данная убыль денег компенсируется эмиссией и кредитами населению. Кредиты, формируемые из той самой выводимой прибыли, тоже приносят прибыль, что со временем приводит к накоплению существенной величины данного финансового капитала. Финансовый капитал должен работать, и при ограниченных возможностях инвестирования он раздувает какой-нибудь пузырь, где и сгорает. То есть избыточная доля финансового капитала является источником пузырей, которые по сути служат для структурного оздоровления экономики путем анулирования лишних и глупых денег.

Если посмотреть на данные по доходам 0,1% самых богатых семейств разных стран от времени (*), то можно увидеть, что в условиях laisser-faire начала 20-го века эти ребята получали 7%-9% от ВВП. Лишние для экономики деньги накапливались, и должны были «сжигаться» в периодических кризисах перепроизводства. После Великой депрессии произошла переориентация хозяйственного регулирования в сторону социального либерализма, и доля ребят постепенно снизилась до 2%. Кризисы перестали быть очень жесткими, однако при этом упала мотивация к хозяйственной деятельности. Рейганомика в США вновь подняла данную величину, и мы являемся свидетелями как лишние деньги пытаются уйти в свисток...

Заметим, что во Франции не было либерализации, и застойные явления всех достали до такой степени, что люди выбрали Саркози.

По видимому оптимум дохода финансовых воротил при нынешней структуре экономики – 3-4%. Хотя вопрос влияния величины финансового капитала на пучение экономики пузырями может быть темой самостоятельного исследования.

(*) Данные из статьи: Piketty T., Saez E. Income Inequality in the United States, 1913-1998 // The Quarterly Journal of Economics, 2003, V.108, No 1, p.1-39. Аналогичные данные по большему количеству западных стран представлены в работе Atkinson A.B., Piketty T. Towards a unified data set on top incomes [chap.13] // Top incomes over the twentieth century: a contrast between continental european and english-speaking countries.- Oxford: Oxford university press, 2007, p. 531-565.